Rada ECOFIN v Lucemburku 9. října 2026 schválila klíčové prvky vyjednávacího postoje k balíčku o tržní integraci a dohledu (MISP). Jde o hlavní legislativní součást Unie úspor a investic (SIU).  Výsledný text ve srovnání s původním návrhem Komise lépe odráží potřeby menších a středně velkých trhů, o což Česká republika během vyjednávání dlouhodobě usilovala.

Balíček má propojit evropské kapitálové trhy, snížit náklady firem při přeshraničním poskytování služeb a usnadnit směrování úspor domácností do investic. Nejvýznamnější přeshraniční burzy a nejvýznamnější vypořádací a clearingové instituce (jako jsou ústřední protistrany a centrální depozitáře) mají nově podléhat přímému dohledu Evropského orgánu pro cenné papíry a trhy (ESMA).

Česká republika od počátku podporuje cíl hlubší integrace kapitálových trhů. Zároveň trvá na tom, aby přesun dohledu na evropskou úroveň byl přiměřený a vycházel z objektivních kritérií. V řadě bodů se to podařilo:

• Přímý evropský dohled se týká jen skutečně významných subjektů: Došlo ke zpřesnění kritérií pro zahrnutí subjektů pod režim přímého dohledu a bylo vypuštěno široké kritérium skupiny, podle kterého by pod dohled ESMA mohly přejít i menší burzy, a to jen na základě vazby na jinou infrastrukturu ve skupině. Kritéria pro obchodní systémy byla na poslední chvíli změněna tak, že nezahrnou některé větší evropské burzy, ale ty největší přeshraniční systémy zahrnuty budou, přičemž českých subjektů se evropský dohled nedotkne.
• Kryptoaktiva: Pod dohled ESMA přejdou pouze nejvýznamnější poskytovatelé služeb souvisejících s kryptoaktivy, nikoli všichni, jak navrhovala Komise. Dle dostupných informací by pod dohled ESMA neměl přejít žádný český subjekt.
• Silnější role národních orgánů dohledu: Rada orgánů dohledu, sdružující národní orgány dohledu v rámci ESMA včetně České národní banky, zůstává hlavním rozhodovacím orgánem ESMA pro regulaci, strategii, rozpočet a konvergenci. Národní orgány dohledu si zachovají zapojení do dění v dohlížené instituci i po přesunu dohledu, odpovědnost za výkon dohledu však bude náležet ESMA.
• Depozitářský pas: Fondy budou moci využít depozitáře z jiného členského státu. Česká republika tento nástroj dlouhodobě podporovala jako příležitost pro podporu růstu konkurence a nabídky služeb.