1. STÁTNÍ DLUHOPISY OBECNĚ

Emitentem státních dluhopisů je podle zákona č. 190/2004 Sb., o dluhopisech, ve znění pozdějších předpisů, Česká republika zastoupená Ministerstvem financí.

K financování krátkodobého státního dluhu jsou vydávány krátkodobé dluhopisy se splatností do 1 roku prodávané na peněžním trhu – státní pokladniční poukázky (SPP). První emise státních pokladničních poukázek na českém trhu byla realizována 4. ledna 1993.

Střednědobé a dlouhodobé státní dluhopisy (SDD) prodávané na kapitálovém trhu mají dobu splatnosti delší než 1 rok, jsou používány především k financování dlouhodobého státního dluhu, a v případech schváleného schodkového státního rozpočtu i k financování krátkodobého dluhu. První emise těchto dluhopisů byla vydána 18. března 1993.

Spořicí státní dluhopisy (SSD) jsou nabízeny drobným investorům, především občanům České republiky. Na rozdíl od střednědobých a dlouhodobých státních dluhopisů prodávaných na kapitálovém trhu, nejsou tyto dluhopisy veřejně obchodovatelné. První série emisí těchto dluhopisů byla vydána 11. listopadu 2011.

S platností od 6. října 2014 se všechny členské státy Podvýboru EFC pro státní dluhopisový trh (ESDM) dohodly na jednotné implementaci dvou obchodních dnů jako standardní doby vypořádání na OTC sekundárním trhu převoditelných státních cenných papírů. Nová standardní doba vypořádání byla rovněž diskutována se zástupci všech primárních dealerů českých státních dluhopisů na osmé a deváté schůzi Výboru primárních dealerů konané 15. května a 15. září 2014. Počínaje 6. říjnem 2014 jsou veškeré obchody uskutečněné na sekundárním trhu prostřednictvím obchodních platforem MTS CR a XETRA a rovněž veškeré mimoburzovní obchody vypořádány CDCP v čase T+2.

2. STÁTNÍ POKLADNIČNÍ POUKÁZKY

Charakteristika v současnosti vydávaných státních pokladničních poukázek:

• dluhopisy peněžního trhu jsou vydávány bez kupónů (výnosem je rozdíl mezi emisní cenou a jmenovitou hodnotou)
• výpočet výnosu do splatnosti je podle standardu  ACT/360
• jmenovitá hodnota 1 milion Kč
• vydávané s maximální splatností 1 rok
• jedná se o zaknihované cenné papíry
• evidenci majitelů vede Česká národní banka
• prodávané holandskou aukcí (uniform price auction)
• aukce jsou vyhlašovány na internetové stránce Ministerstva financí a ČNB, oznámeny agenturou Reuters, Bloomberg, popř. v jiných komunikačních médiích
• prodávány pouze členům skupiny primárních dealerů českých státních dluhopisů,
• SPP jsou rovněž používané jako kolaterál při realizování reverzních repo operací v rámci řízení likvidity státní pokladny zápůjčních facilit podporujících likviditu sekundárního trhu státních dluhopisů.

3. STŘEDNĚDOBÉ A DLOUHODOBÉ STÁTNÍ DLUHOPISY

Charakteristika vydávaných střednědobých a dlouhodobých státních dluhopisů v současnosti vydaných na domácím trhu

• fixně i variabilně úročené dluhopisy a dluhopisy bez výnosu
• se splátkou jmenovité hodnoty v den splatnosti,
• výpočet alikvótního úrokového výnosu je podle standardu 30E/360, ACT/360 nebo ACT/ACT (ICMA)
• jmenovitá hodnota 10 000 Kč
• doba splatnosti od 2 let výše
• jedná se o zaknihované cenné papíry
• evidovány v Centrálním depozitáři cenných papírů, a.s.
• jsou prodávány primárním dealerům v primárních aukcích prostřednictvím elektronického systému Bloomberg, aukce jsou vyhlašovány na internetové stránce Ministerstva financí a ČNB, oznámeny agenturou Reuters, Bloomberg, popř. v jiných komunikačních médiích
• v aukční den se prodávají nejméně dva státní dluhopisy s různou charakteristikou (např. fixní a variabilně úročený nebo střednědobý a dlouhodobý státní dluhopis)
• prodávány pouze členům skupiny primárních dealerů českých státních dluhopisů
• na sekundárním trhu jsou obchodovány v rámci realizovaných přímých prodejů, zpětných odkupů nebo výměnných operací státních dluhopisů prostřednictvím elektronické obchodní platformy MTS Czech Republic nebo Thomson Reuters Dealing FX Trading
• SDD jsou rovněž využívány jako kolaterál při realizaci zápůjčních facilit podporujících likviditu sekundárního trhu státních dluhopisů
• stripovatelné vybrané emise

4. SPOŘICÍ STÁTNÍ DLUHOPISY

Charakteristika vydávaných spořicích státních dluhopisů:

• emise dluhopisů jsou vydávány pod označením Dluhopis Republiky
• fixně i variabilně úročené dluhopisy
• dluhopisy s omezenou nebo vyloučenou převoditelností
• nejsou obchodovatelné na regulovaném trhu
• splacení jmenovité hodnoty k datu splatnosti nebo automatická výměna a reinvestice výnosu do navazující emise
• splacení jmenovité hodnoty je možné zpravidla také před stanoveným datem splatnosti na základě uplatnění práva držitelů v předem daných termínech
• výpočet poměrného výnosu dluhopisů je podle standardu ACT/ACT (ICMA) nebo ACT/360
• jmenovitá hodnota 1 Kč
• jedná se o zaknihované cenné papíry
• evidovány v samostatné evidenci státních dluhopisů vedené Ministerstvem financí
• jsou prodávány drobným investorům prostřednictvím elektronického přístupu ke správě majetkového účtu a případně smluvních distributorů
• oznámení o emisích jsou uveřejňována na internetových stránkách Ministerstva financí, popř. jsou oznámena prostřednictvím médií
• více informací: dluhopisy.gov.cz

5. REPO OPERACE

Repo operace mohou být používány k řízení likvidity podle § 34 zákona č. 218/2000 Sb., o rozpočtových pravidlech a o změně některých souvisejících zákonů, ve znění pozdějších předpisů a také jako zápůjční facility.

6. ZÁPŮJČNÍ FACILITY

Pro podporu likvidity sekundárního trhu státních dluhopisů České republiky využívá Ministerstvo financí zápůjční facility ve formě repo operací, kdy krátkodobě poskytuje v závislosti na poptávce primárních dealerů státní dluhopisy z vlastního majetkového účtu oproti peněžním prostředkům, a zápůjční facility ve formě kolateralizovaných zápůjček, kdy za poplatek poskytuje krátkodobě státní dluhopisy z vlastního majetkového účtu oproti jinému státnímu dluhopisu České republiky či poukázce ČNB.

7. PŘÍMÉ ÚVĚRY STÁTU

Potřeba financování státu je rovněž kryta dlouhodobými přijatými zápůjčkami a úvěry od mezinárodních finančních organizací (dosud od Evropské investiční banky a Rozvojové banky Rady Evropy). Přijetí těchto zápůjček a úvěrů umožňuje §35a zákona č. 218/2000 Sb., o rozpočtových pravidlech a o změně některých souvisejících zákonů (rozpočtová pravidla), ve znění pozdějších předpisů.